2019年初至今，市场一直有多个正面因素推升A股，包括MSCI将A股纳入因子，由目前5%提高至20%、中美贸易谈判趋向正面发展方向、今年政府减税力道大增等，对市场信心有正面提振。
A股的持续上涨也反应了市场的乐观情绪,上海证券交易所综合股价指数（沪指）2019年开年以来,由去年收市的2493.9升至今日3,043.03, 升了约549点,升幅达22%。若以3月7日的高位3129.94计, 升幅更高达25.5%。
对于A股接下来的走势，市场上看法不一。乐观的认为这一轮行情大概率能持续比较长的时间。但也有预计A股接下来将进入盘整阶段，认为目前行情缺乏基本面支撑,投资者需要防范大盘随时调整、短线下跌。
对于防范市场下跌的风险, 股指期货是其中一种金融工具。股指期货因高杠杆和T+0的交易规则，往往被市场认为是投机工具。事实上，期货产生的根源来自于套期保值，而套期保值交易也是股指期货最根本的交易模式之一。
套期保值就是通过使用股指期货交易与股票现货组合进行对冲，从而规避现货市场的价格风险。只要期货头寸与现货能好好匹配，套期保值交易能够消除现货市场的大部分系统性风险。
以下是利用套期保值规避风险的案例：
某投资者股票账户上有5万股股票A，每股50元，市值250万元，此时沪深300指数涨到3300点，投资者担心大市涨势过高，但持有的股票A基本面良好，估值合理，加上未来有重组的预期，沽出可能会失去重大机会。
此时，投资者可以利用股指期货来对冲大盘下跌的风险。投资者用23.73万元的保证金(按8%计算)，在3300点价位开仓3手沪深300股指期货合约，如果一个月后，大盘出现调整，沪深300指数跌到2800点，股票A也受大盘拖累，下跌到40元，此时股票账户上亏损(50-40)×5=50万元，而股指期货上盈利(3300-2800)×300×3=45万元，合计只亏10万元。
如果没进行股指期货套期货保值，亏损将达到50万元。
如果一个月后，大市继续上升至3500点， A股票重组成功实现涨到70元，股票账户上将盈利(70-50)×5=100万元，股指期货亏损(3500-3300)×300×3=18万元，合计盈利82万元。这样，投资者可以短期不用卖出股票，但又规避了大市可能下跌带来的风险。
由上述案例可见，套期保值是投资者规避或降低投资风险的一个很好的金融工具。
然而，环球市场中专为内地A股或A股市场因素而设的指数期货及期权等的相关风险管理工具却十分稀缺,除了中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）推出的3种股指期货外,环球交易所有期货产品买卖的主要有A股的指数只有二个。
一是的富时中国A50指数（富时A50）仅覆盖内地上市A股，其期货（“富时A50期货”）在新加坡交易所（新交所）交易;另外就是香港交易所的中华交易服务中国120指数（中华120）,该指数是同时覆盖内地上市A股和香港上市中资股。
以上所述的A股股指期货概况如下:
01
中金所--沪深300、上证50和中证500
中金所已经上市了的三个股指期货:
- 沪深300指数
是由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只A股作为样本编制而成的成份股指数，具有良好的市场代表性。沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。
- 中证500指数
中金所根据科学客观的方法，挑选沪深证券市场内具有代表性的中小市值公司组成样本股，以便综合反映沪深证券市场内中小市值公司的整体状况。
- 上证50指数
中金所根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50档股票组成样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。
但根据中金所确定的股指期货投资者适当性管理的相关办法，投资者如果想要股指期货开户，须满足以下条件。
(1)、保证金账户可用余额不低于50万元；
(2)、具备股指期货基础知识，通过相关测试（评分不低于80分）；
(3)、具有至少10个交易日、20笔以上的股指模拟交易记录，或者是之后三年内具有10笔以上商品期货交易成交记录（两者是或者关系，满足其一即可）；
(4)、综合评估表评分不低于70分。
02
新交所--富时中国A50指数
新华富时中国A50指数是由全球四大指数公司之一的新华富时指数有限公司推出的实时可交易指数。根据新华富时A股指数编制规则，A50指数从A股市场选择合格的最大50家公司组成,其总市值占A股总市值约33%。
其成份股的各项指标，包括业绩表现、流动性、波动性、行业分布和市场代表性均处于市场领先水平。
新交所A50期货与中国上证综合指数、上证A股指数、沪深300股指期货走势高度相关，其主要特点在于：
（1）流动性强，市场参与度高，2018年每日成交额高达40亿美元；
（2）保证金要求远低于沪深300指数期货
（3）每日16.5小时的交易时间，开盘早于沪深300指数期货，收盘晚于沪深300指数期货，有夜盘交易。
03
港交所-中华120
香港交易所推出的中华交易服务中国120指数（中华120）期货合约是追踪中国内地A股及香港上市中资股票的唯一相关指数期货合约，指数兼含内地Ａ股及香港上市中资股票，成份股覆盖共同市场三家交易所（香港、上海及深圳），不少更是沪港通及深港通下的合资格股票，无论以上市交易所还是股票或行业的类别而言均有所及。此外，中华120与A股指数有很高的相关性。
若跟新加坡交易所的富时中国Ａ50期货比较，中华120期货的交易所费用较低（按每合约名义金额计）、价位相对指数水平较小，持仓限额也较高，不失为投资Ａ股和共同市场的一个方便兼具成本效益的离岸市场工具。
综合以上资料, 中金所的股市指期货门槛偏高,而新交所A50 及港交所的中华120更适合大众投资者。
另外，值得一提的是，今年3月份港交所与MSCI签订授权协定，拟在获得监管批准后并应市况推出MSCI中国A股指数的期货合约。如果港交所正式推出该产品,国都香港将及时为大家更新相关信息!
*资料来源:中金所、新交所、港交所
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