每日投资策略
观望情绪渐浓 恒指料继续整固
隔晚美股小幅收跌，三大股指终结三连涨。截至收盘，标普跌 0.32%，道指跌 0.38%，纳指跌 0.4%。两年期美债收益率上行，10 年期美债收益率下行。美油收跌 0.30%，报 59.02 美元 / 桶；黄金期货收跌0.01%，报1464.90美元/盎司；比特币期货跌1.14%。恒生指数昨日高开15点报26513点，恒指开盘后快速走低，一度倒跌66点低见26432点，随后恒指走稳，股指转跌为升，午盘前恒指走势再度反复，股指重新走弱，午后恒指在26500点附近窄幅震荡直至收盘。截止至收盘，恒指跌0.01%，报26494.73点；国企指数涨0.01%，报10408.05点；红筹指数涨0.27%，报4254.07点。大市成交额650.43亿港元。全天盘中最低见26432点，最高报26618点。
腾讯(00700)收涨0.18%，报336.2港元；石药集团(01093)跌5.13%，报17.02港元，领跌蓝筹；内房股集体走强，融创中国(01918)涨4.26%，报42.8港元。
港股昨日走势反复，但最终全日波幅不足200点，大市成交额亦见萎缩，反映尽管中美流露出即将达成协议的消息，但是在靴子落地签投资者对后市依旧缺乏信心，资金入市意愿弱。从技术指标上看，港股未见有明显的转向信号，短期若无多空消息影响，恒指或继续在26400附近震荡整固，静待明确变盘讯号。
宏观&行业动态
商务部将制定计划推进贸易高质量发展
商务部介绍《关于推进贸易高质量发展的指导意见》。商务部部长助理任鸿斌表示，《指导意见》具有鲜明的战略性、指导性、方向性和前瞻性，明确到2022年，贸易结构更加优化，贸易效益显著提升，贸易实力进一步增强。任鸿斌表示，主要有4方面特点，将五大新发展理念贯穿推进贸易高质量发展的全过程。充分体现创新、协调、绿色、开放、共享五大新发展理念。《指导意见》强调，要积极推进优化国际市场布局、优化国内区域布局、优化经营主体、优化商品结构和优化贸易方式。同时，坚持问题导向，针对外贸发展的短板和薄弱环节，强调深化供给侧结构性改革，提出夯实外贸的产业基础，提高产品质量，加快品牌培育，深化外贸管理体制改革，推动外贸发展由要素驱动向创新驱动转变，由规模速度型向质量效益型转变，由成本、价格优势为主向竞争新优势转变。《指导意见》又提出，充分发挥自由贸易试验区示范引领作用，高水平建设中国特色自由贸易港，加快形成法治化国际化便利化的营商环境和公平开放统一高效的市场环境。2020年是全面建成小康社会和「十三五」规划收官之年。任鸿斌称，商务部将根据《指导意见》，研究出台具体政策措施，同时制定贸易高质量发展行动计划。加强与各相关部门、各地方协同配合，形成工作合力，稳步推进贸易高质量发展。
社科院料内地明年经济增约6% 可增发债
中国社会科学院发布《经济蓝皮书》，预计今明年中国经济增速分别在6.1%和6%左右，明年须适当加大逆周期调节力度，财政政策方面可考虑适当提高赤字率，增加债券发行；货币政策应保持稳健中性的基调。社科院在《经济蓝皮书：2020年中国经济形势分析与预测》指出，明年外部不稳定不确定因素增加，国内周期性问题与结构性矛盾叠加，经济运行面临的风险挑战仍然较多。在加大宏观逆周期调节力度及各项改革开放措施综合作用下，预计2020年中国经济增长6%左右。明年须适当加大逆周期调节力度，用好财政、货币、就业等政策工具，强化政策协调配合。《蓝皮书》指出，积极的财政政策应加力增效。要优化并落实落细减税降费政策，切实降低企业税费负担，增强企业获得感；以绩效为导向调整财政支出结构，加大对制造业转型升级和技术改造的支持力度，激发企业内在动力和创新活力。同时，可考虑适当提高赤字率，增加债券发行，重点支持职业教育和托幼、医疗、养老等民生事业，以及科技、基础设施、生态补短板等。报告又建议实施就业优先政策，优化就业供给结构，指出当前中国劳动力市场的供求关系总体上是平衡的；但也应注意到，在个别地区、个别行业、个别人群中，结构性的就业问题仍然存在。
内地明年起撤合资寿险外资股比限制
中国银保监会公布，2020年1月1日起，正式取消经营人身保险业务的合资寿险公司的外资比例限制，合资寿险的外资比例可达100%。今年7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室对外发布《关于进一步扩大金融业对外开放的有关举措》，将人身险外资股比限制从51%提高至100%的过渡期提前至2020年。
中国11月铜进口量升至一年高位 因制造业活动改善
中国海关总署昨日公布的数据显示，中国11月铜进口量环比增加12.1%至逾一年来最高水平，因中国制造业活动意外改善提升需求。 数据显示，中国11月进口未锻轧铜及铜材48.3万吨，为自2018年9月以来最高水平，较上个月43.1万吨增12.1%，较上年同期的45.6万吨则增加5.9%。 中国1-11月进口未锻轧铜及铜材445万吨，较上年同期下滑8.5%。
上市公司要闻
长城汽车11月销量跌13%
长城汽车( 02333 )公布，11月销量11.52万辆，按年跌13.08%；其中，出口4788辆，按年上升64.54%。11月产量11.87万辆，按年下跌11.84%。首11个月销量95.43万辆，按年升3.81%，其中出口5.99万辆，增长39.76%。期内，累计产量96.27万辆，按年上扬4.94%。
酷派集团(02369)大幅反弹59.51% CEO称明年争取亏转盈
酷派集团(02369)昨日股价大幅上涨，收涨59.51%，报0.26港元，成交额3.75亿，最新总市值13.09亿港元。近期公司股价持续下跌创下52周新低0.146港元。日前，酷派集团在北京召开全体员工大会，酷派集团CEO梁锐表示：“截止2018年，公司还处于亏损，今年7月成功复牌后，每个月开始盈利，今年可以做到不亏损，明年争取实现扭亏为盈。”受此影响，今日股价持续拉升反弹。据悉，酷派未来还将持续探索细分市场的消费者需求，研发智能穿戴领域。
大和：维持现代牧业(01117)“买入”评级 目标价1.7港元
大和发表研究报告称，现代牧业(01117)管理层强调，今年第三季原料奶的平均售价同比增长约4%，并预计今、明两年都将有4%的增长，并称饲料成本降低和奶产量提高仍然是利润的主要动力。公司同时指出，2019至2022年间将减少10亿元人民币的净借款，但尚未决定今年会否恢复派息。该行维持公司目标价1.7港元，以及“买入”评级。该行表示，公司第三季原料奶的平均售价同比增长4%，在市场因素下，仍较市场平均水平高出约15%，而公司的产品质量良好，有望实现该行预测的全年同比增长4%。管理层又表示，畜牧业规模收缩，华南地区的销售增加，以及进口奶粉价格上升，可能将会进一步推高明年的原料奶平均售价，又预计今年的销量将同比增长8%至135万吨。该行预计，现代牧业在2019至2020年的自由现金流及净利润将会有所改善，而原料奶的价格亦继续恢复，并称对公司的现金收益持乐观态度。
舜宇光学(02382)11月手机镜头出货量同比增42.9%至1.3亿件
舜宇光学科技(02382)发布公告，于2019年11月，光学零件方面，玻璃球面镜片出货量达336.7万件，环比增长17.2% ，同比增长27.5% ;手机镜头出货量达1.298亿件，环比减少11.0% ，同比上升42.9%;车载镜头出货量达519万件，环比增长10.5% ，同比上升32.4%;其他镜头出货量达649万件，环比增长8.6% ，同比增长7.5% 。光电产品方面，手机摄像模组出货量达5960.4万件，环比增长11.5% ，同比增长29.7%;其他光电产品出货量达652.4万件，环比增长36.4% ，同比增长530.3% 。此外，光学仪器方面，显微仪器出货量约21029件，环比增长17.2%，同比增长43.2%。公告显示，手机镜头出货量同比上升42.9%，主要是因为公司手机镜头市场份额的上升。车载镜头出货量同比上升32.4%，主要是因为车载摄像头领域有较好的发展。手机摄像模组出货量同比上升29.7%，主要是因为公司手机摄像模组市场份额的上升。其他光电产品出货量同比上升530.3%，主要是因为结构光和飞行时间等3D产品出货有所增加。
龙源电力上月发电量增19%
龙源电力( 00916 )公布，11月按合并报表口径完成发电量494.51万兆瓦时，按年增加18.58%。其中，风电增加27.65%，火电减少10.89%，其他可再生能源发电量减少12.71%。首11个月，累计完成发电量4559.57万兆瓦时，按年增加1.97%。其中，风电增加3.43%，火电减少3.67%，其他可再生能源发电量减少1.78%。
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