马来西亚文件管理服务提供商——C-LINK SQ(01463)今日起招股，申购截止日期为03月19日16:00，申购价介乎每股0.63港元至0.73港元，每手4000股，入场费为2949.43港元。
综合评价
C-LINK SQUARED LIMITED是2000创立的一家总部设于马来西亚的外判文件管理服务提供商及相关软件应用程序及企业软件解决方案开发商。集团于2019年位列马来西亚第二名，市场份额约占11.7%。从招股书上看，公司近三年的收益不太稳定，18年的收入略有下降，近三年的毛利和净利润未有下降，但增速有限。此次招股上市集资1.26亿至1.46亿港元，上市后公司的市值在5.04-5.84亿
，在主板属于偏小的市值，集资的主要目的是提升技术能力和发展其他能力，此次上市有超额配售选择权，没有基石投资者，保荐人中毅资本历史保荐项目较少，无法形成参考数据，综合来看，建议谨慎申购。
背景及业务
C-LINK SQUARED LIMITED于2000年由F Ling先生及W Ling先生俩兄弟创立，为一家总部设于马来西亚的外判文件管理服务提供商及相关软件应用程序及企业软件解决方案开发商。集团的服务包括提供文件管理服务及企业软件解决方案。集团的外判文件管理服务包括(i)电子文件传递；(ii)文件打印及邮件专递；(iii)MICR支票打印及邮件专递；(iv)医疗ID卡打印及邮件专递；及(v)文件成像及扫描服务。根据灼识咨询报告，按自提供文件管理服务获得的收益计，集团于2019年位列马来西亚第二名，市场份额约占11.7%。
于2005年或前后，集团开始开发侧重文件及资料数字化转换的专有软件应用程序，并为马来西亚银行、保险及零售行业的公司提供电子文件、打印文件传递及文件管理托管服务等外判服务。于2018年8月，集团重新包装集团的多款软件并将其作为Streamline Suite重新推出。Streamline Suite的功能涵盖从文件模板设计、数据托管、文件制作、数据提取、高速打印、电邮发送到基于互联网浏览器的界面操作（以为客户提供访问数据的途径）。尽管与Microsoft Windows、UNIX及LINUX等不同操作系统兼容，但Streamline Suite乃为独立于操作系统而开发，无需依赖任何其他第三方软件应用程序，故不受任何其他第三方软件应用程序限制。因此，集团能够定制该等应用程序，以满足客户的业务要求。
发行概况
市场：香港主板
股票代码：01463
开始招股日期：03月17日
申购截止日期：03月19日16:00
中签公布日期： 03月26日或之前
上市日期： 03月27日
每手股数：4000
发售价：0.63港元-0.73港元
集资额：1.26亿至1.46亿港元
入场费：2949.43港元
保荐人：中毅资本
集资用途
假设超额配股权未获行使及假设发售价为每股0.68港元（即指示性发售价范围每股0.63港元至0.73港元的中位数），股份发售所得款项净额（扣除包销佣金及有关股份发售的估计开支后）将合共约为86.8百万港元。董事拟按下列方式使用股份发售所得款项净额：
• 约76.9百万港元（相当于约40.7百万令吉特），占所得款项净额约88.6%，将用作增加集团的技术实力及发展其他垂直╱平行市场的能力；
• 约9.9百万港元（相当于约5.2百万令吉特），占所得款项净额约11.4%，将用作扩展集团的本地市场份额及探索区域扩张，进一步获取市场份额；
财务报表
行业预览
马来西亚文件管理服务市场产生的总收益由2015年的400.4百万令吉特增加至
2019年的571.2百万令吉特，复合年增长率为9.3%。外判文件管理服务的市场分部占整体市场比例越来越大（按收益计），反映了马来西亚对文件内容创建、印刷及交付服务的市场需求庞大。马来西亚市场的总收益由2015年的282.3百万令吉特增加至2019年的377.3百万令吉特，复合年增长率为7.5%。该市场的规模预计将持续扩大至2024年的521.2百万令吉特，2019年至2024年的复合年增长率为6.7%。
于马来西亚的文件管理服务市场中，企业文件管理软件解决方案市场的收益由2015年的118.1百万令吉特增加至2019年的193.9百万令吉特，复合年增长率为13.2%。鉴于企业内更广泛采用文件数字化的持续趋势，该软件市场规模预期进一步扩大至2024年的327.6百万令吉特，2019年至2024年的复合年增长率为11.1%。
竞争优势
(i)专有技术及程序优势
(ii)成熟及忠诚的客户群
(iii)集团为获银行认可的服务提供商
(iv)经验丰富的管理团队，具有实现增长的良好往绩记录
风险因素
(i)倘集团的数据中心未能符合客户根据《技术风险管理》（「《技术风险管理》」）要求的规定，集团可能失去若干金融机构的业务；
(ii)集团的业务相当依赖从事银行及保险业的多名主要客户及集团与彼等之间的关系，而集团未必可以吸引或成功吸引新客户；
(iii)未能收回软件开发费用可能会影响业务前景及盈利能力；
(iv)集团的业务相当依赖声誉实力以及客户的信任及信心。
等
风险声明
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3、阁下在决定是否投资于有关股份之前应参阅有关招股章程中关于该上市（招股）公司以及拟议的要约的详细资料。投资新股并不一定产生盈利，可能会招致损失，证券价格亦可能会剧烈波动甚至变得毫无价值。
