每日投资策略
市场气氛回温 恒指“六绝月”开门红
美股低开后在复工利好推动下逐步回升，收盘三大指数小幅收涨。截止收盘，道指上涨0.36%，纳指上涨0.66%，标普500指数上涨0.38%。美油跌落两个半月高位，布油创近三个月新高。欧美国债价格齐跌。黄金期货跌落半月高位，现货创一周新高；伦铜创两个半月新高。。恒生指数昨日高开578点，报23539点，恒指开盘已是全日最低位，随后震荡上行，午后恒指维持高位盘整直至收盘。截止至收盘，恒指涨3.36%，报23732.52点；国企指数涨2.85%，报9833.83点；红筹指数涨3.58%，报3787.58点。大市成交额1507.53亿港元。全天盘中最低见23539点，最高报23806点。
南方东英恒指每日杠杆+2X(07200)赎回约600万美金；恒指每日反向-2X(07500)认购约460万美金；恒指每日反向-1X(07300)认购约300万美金。
比起美国本土的风险事件，投资者更关心复工给美国经济和企业盈利带来的利好，隔晚美股三大股指低开高走，收盘集体收涨，但当前美股估值较高，任一风险事件都有可能促使美股大幅回调。回到港股市场，中美紧张关系较市场预期要好，恒指昨日大幅反弹逾800点，重上二万三关口，今日中概股网易回港二次上市开始招股，本月还有京东即将招股，预料将提振市场气氛，短期恒指或能挑战24500点。
宏观&行业动态
中国5月财新制造业PMI升至50.7 胜预期
财新中国5月制造业采购经理指数(PMI)重返扩张区间，表现胜预期。
财新公布，5月财新中国制造业PMI回升至50.7，较4月升1.3个百分点，为2月以来最高，重回扩张区间。
这一走势与国家统计局制造业PMI并不一致。国家统计局昨日公布的5月制造业PMI录得50.6，低于上月0.2个百分点。
随着企业经营逐步恢复正常，制造业生产连续三个月按月回升，5月生产指数录得2011年2月以来最高。生产恢复明显快于需求，受外需疲弱的拖累，新订单指数虽较上月小幅回升，仍处于收缩区间。
需求低迷，导致制造业企业连续5个月压缩用工，但降幅放缓。受访企业普遍表示，因需求不足而计划裁减人手，部分企业则称员工自愿离职后没有填补空缺。生产加速而企业新订单减少，导致企业积压工作量出现自2016年2月以来的首次下降。
财新智库高级经济学家王喆表示，国内经济处疫情后的修复期，生产恢复速度明显强于需求，国外疫情仍在蔓延中，出口疲弱对需求侧形成严重拖累。今年两会政府工作报告未提及GDP增速目标，重点强调「六稳」和「六保」，就业首当其冲。财新中国制造业PMI就业指数已连续5个月处于收缩区间，促就业工作任务依然艰巨繁重。
标普:美收紧对华金融政策讨论多于实质行动
标普全球评级董事总经理兼亚太区首席经济学家罗奇称，中美紧张关系主要来自三个方面，分别为贸易、金融和科技，并以科技方面最紧张；相信中美仍有强烈诱因保留贸易协议，估计美方现时就中国企业而收紧金融政策是讨论多于实质行动。
罗奇认为，美国会继续有限制措施，避免科技转移至中国，并继续收紧相关的出口管制；全球现仍在新型肺炎疫情中逐步恢复，实施限制措施会较关税更易处理，料中美会选择较温和的方式处理紧张关系。
罗奇称，中美仍期望继续落实首阶段贸易协议，但相信美国仍在观察中国的处理进度。他又说，金融方面要观察人民币汇率走势，并预计未来3个月至6个月，人民币汇价会续因中美关系紧张而波动。
对于中国经济走向，标普指，从信贷增长幅度看，中国政府的刺激政策正逐渐释放，制造业带动下，内地经济正恢复，但服务业因社交距离措施仍落后，而中国今年未有定下经济增长目标是好消息，可以避免过多的刺激措施。
标普说，内地各行各业的职位持续流失，中国需要额外措施达致全民就业；虽然中国的刺激经济措施的效用有望延至明年，但要留意相关政策退出及信贷重新收紧时，为经济环境带来的波动。
中美争端兼资金外流高盛料人币续受压
面对中美紧张关系，高盛下调人民币汇率预期，资本外流料持续，并将进一步打压人民币汇价。
高盛表示，中美的争端现在涵盖了一系列问题，似乎不太可能很快解决，并预计与中国公司退市有关的立法将成为法律。
该行指出，中国人民银行最近在一定程度上表现出对人民币逐步贬值的容忍度，将美元/在岸人民币的3个月、6个月、以及12个月预测，分别从之前的7.15、7.05 、6.90，上调至7.25、7.15、7.00。
穆迪料内地今年经济增长1%
评级机构穆迪预期，内地今年经济增长为1%，明年仍存下行风险，但经济料大幅反幅7.1%。
穆迪认为，中央政府支持经济和就业的举措，或对信贷产生好坏参半的影响。
上市公司要闻
网易招股入场费12727元
路透旗下IFR引述消息人士称，内地入门网站网易( 09999 )将于周二起在香港公开招股，发售1.71亿股，其中515万股公开发售，每股招股价126元。按此计算，集资最多约215亿元。
以一手100股计，入场费12726.97元。
消息人士称，网易将于周一开始接受机构投资者认购，周二开始接受公众申请认购。该招股价只是用作参考，最终定价预计会较周五、即截止认购当日，网易美股收市价有一定折让。
网易是次上市集资所得用于丰富海外市场的在线游戏内容，并增强全球研发及游戏设计能力；投资国际游戏开发商、IP等以探索全球机遇；丰富及提升创新能力；以及一般企业用途。
中金公司、瑞信和摩根大通担任是次上市安排的联席保荐人。
大唐集团拟来港招股集资
内地房地产开发商大唐集团(Datang Group)计划在香港进行首次公开发行(IPO)。
《华尔街日报》引述提交予港交所的申请文件，指大唐集团已委任工银国际融资(ICBC International Capital)为该潜在上市交易的保荐人；但未有透露IPO时间或寻求筹集的金额。
大唐集团专注于在内地开发住宅及商业物业。该公司去年收入增长47%，至81.1亿元人民币。
君实默克签临床研究合作及供货协议
君实生物( 01877 )宣布，与德国药厂默克(Merck KGaA)签署《临床研究合作及供货协议》。
根据协议，双方将在中国共同探索特瑞普利单抗注射液，联合西妥昔单抗注射液，治疗复发和转移性头颈部鳞癌的疗效和安全性。君实生物将作为申办方开展该联合用药试验。
中金指中生制药季绩达标续睇13.7元
中金发表报告，中生制药上季业绩倒退，主要受疫情影响，但符合中金预期，续睇13.7元。
报告指出，受累研发费用上升，加上疫情及药品集体采购影响，上季中生制药纯利按年跌14.6%至8.3亿元人民币，但符合预期。
中金称，虽然今年中生制药业务压力大，但集团成功获得8份国内药品上市批件，同时取得3份国外药品上市批件，覆盖包括4款首仿药及2个重磅仿制药，未来新产品将会陆续上市。
考虑受疫情拖累，中金降中生制药今年两年盈利预测5%和7%，每股盈利8分及9分，维持13.7元目标价及跑赢行业评级不变，折合45.5倍预测今年市盈率。
美高域料全年多赚近41%
美高域( 01985 )预料，截至3月底止全年净溢利增加约1170万元或40.8%。
该公司2019年度同期股东应占溢利2888.3万元，每股盈利10仙。
美高域解释，预期盈利上升，主要由于期内收益增加约1.1亿元或8.8%，及毛利增加约2560万元或20.6%，主要源自集团资讯科技基建解决方案服务业务的增长。
彩客化学料中期盈利大跌
彩客化学( 01986 )发盈警，预料至6月底止中期股东应占溢利，按年大幅下跌。
该公司2019年度同期股东应占溢利4.07亿元(人民币‧下同)，每股盈利0.39元。
彩客化学解释，预期盈利大跌，主要由于集团主要产品染料中间体的平均售价受市场状况影响，与2019年同期相比有所下跌，导致集团于相关期间的收入及毛利率亦有所下跌。
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