【期货系列】期货是什么?

例如：半年后，交易到时成熟的1000公斤稻米，双方都认同到时预期价格是每公斤100元，每个合约都包含买方与卖方才成立，买卖双方的合约内容都一样米商就是买方，农夫则是卖方，双方时间到一定要履行合约交割，

交割：就是一手交钱一手交货。

因为到契约定好的时间就要用当初约定的价格买卖，因此买方和卖方一定有一个人赚钱、一个人赔钱，但为了确保双方到时候不会不认帐，所以双方要先拿出一笔保证金。但农夫和米商都不可能一开始就押上到时成交的全部金额做抵押，通常是拿出一部分的比例，交给第三方公证人保管。

保证金：是一笔押金，通常是整个合约的商品总价值的一个比例，这个比例会根据价格波动性决定。

比方说合约是价值100万的稻米，但预期半年后价格波动顶多变化5万，因此农夫和工厂只要先拿出5万就可以了，至少到时赔钱一方不认帐的话还有这笔押金可以赔偿另一方。而万一价格波动过大，例如涨跌幅超过原本预期的5万，保证金就会不够赔偿，因此要增加保证金，称为追缴保证金。

古时候的期货契约后来逐渐发展变成一种「定型化契约」，也就是规格很固定，例如以稻米来说，质量、一个单位的数量都有规定，让交易变得更加方便，到1848年美国成立芝加哥期货交易所，期货的交易方式便成型了。

期货的本质是帮助买卖双方「避险」，但也可以用来「投机」

对农夫和米商来说，事先约好有助于他们未来用合理的价格交易，当然也许到时的涨跌赚不到，但也可以避开潜在的亏损，让商业的运作更稳定。

但要注意，期货指的并不是「货」，而是「合约」，合约也就是一张纸，换句话说，买卖期货时并不一定要手上真的有货才能卖，也不是真的有米商才能买，目前大多数的期货交易都不会用实物交割，只要到期前将手上的合约转手即可，换句话说就是到期前或是到期的当下，用当时的市价买进相反方向的合约，获利了结或是认赔就可以。

因此会有许多投机者加入市场，他们手上没有商品也没有工厂，只要能付出足够的保证金就能买卖以小博大，好处是为市场提供了更多的交易，促进流动性，坏处呢…对市场也没什么坏处，只有赚赔要自己负责。

期货市场的重要4大特性

特性1. 高杠杆的保证金交易

因为只要拿出一部分的保证金就可以操作，期货的确可以使用很高的杠杆,一般是10-20倍。
但这其中有一些误解，一般外面期货商提到的杠杆，取决于最低保证金，但对于你来说，你真正的杠杆，取决于你放入的保证金，这数字会高于最低保证金，换句话说，倍数不见得有这么大。
另外一般不建议杠杆太高，杠杆是一种应该被小心使用的工具，除非你只是极短线操作波动限缩在很小的范围。

特性2. 交易成本低、流动性佳

期货最大的优势之一就是交易成本，如果你不是要长期持有，而是要有策略买卖的话，期货会比股票便宜非常多。
以恒指期货为例，坊间的佣金大概是18-50元，其他政府征费10.54元，买卖28.54-60.54元交易成本，就可以控制相当于价值125万的股票。如果你买股票，即使国都证劵超低佣金率0.003%, 也要375元,加上其他征费共1321元，交易成本共1696元，比期货高了至少超过50倍。不要小看这千多元的差距，如果是对一年交易10次以上的人，每年就可以多省下不少。

此外期货流动性很好、买卖价差小，由于交易一单位期货，就相当于交易十多或数十倍的现货，因此用期货更方便做大额的买卖进出。
考虑到交易成本便宜非常多，以及流动性佳的特性，这也是为什么许多大资金及法人，也都必然会转战期货的原因。

特性3. 到期结算

股票是只要买进就可以无限期持有，但期货一定会有一个到期日，当时间一到买卖合约就需要履约消灭。
不过因为可以转仓，让损益计算得以延续，所以这特性就不算特别重要。

特性4. 零和游戏

期货并非实际物品，它只是一张合约分别有买卖双方，因此到期后一定是一赚一赔的零和游戏。
这一点很重要，股票可以长期持有是因为它原本的性质就是它有长期价值，但期货是零和游戏，持有得久是否有优势，这还是根据期货对应的标的物以及策略而定。

期货有哪些种类？
期货不是实际的「货」，它是一种「合约」的概念，因此任何可以被买卖的商品都可以有期货。
最常被买卖交易的期货类型整理如下：

最常见的误解：期货风险很高?
真相是：期货的风险取决于你放多少保证金
举一个简单的案例：1张大型恒生指数期货，放10万保证金与50万保证金差多少?事实上同样的操作，风险高低取决于自己放入多少保证金。

最后，期货适合怎样的人操作呢？