每日投资策略
港股或超跌反弹 今日恒指料高开
美股三大指数集体收涨，道指涨1.35%，创收盘新高，标普涨1.14%，纳指涨0.99%；油价涨逾2.5%。比特币一度回涨逾6000美元重上5万美元。伦铜五连阳，三日连创九年多新高，伦锡本周二度创逾九年新高。黄金两连阴失守1800美元，但白银铂金反弹。恒生指数昨日指高开70点，报30702点，恒指开盘后走势震荡，早盘曾涨160点，见30792点全日高，随后大市掉头下挫，恒指由涨转跌，午后大市跌幅继续扩大，尾盘在29700点附近维持窄幅震荡直至收盘，大市成交量刷新历史记录。截止至收盘，恒指跌2.99%，报29718.24点；国企指数跌3.36%，报11509.73点；红筹指数跌3.07%，报4096.79点；大市成交额3530.05亿港元，创历史纪录。全天盘中最低见29532点，最高报30792点。
经济数据理想，加上美联储主席鲍威尔淡化通胀对美国的影响，美股三大股指集体收涨，道指刷新收盘新高，隔晚港股夜期和恒指ADR亦追随上涨，今晨新加坡HS50场外黑期有360点的涨幅，预料今日恒指将高开。回到港股市场，恒指昨日在上调印花税的消息影响下大幅回调，市场暴跌近3%，大市成交量刷新历史记录。但实际上上调印花税对港股企业业绩和未来预期的影响有限，港股不少个股属于趁势调整，恒指短时间内下跌的幅度过大，短期或迎来超跌反弹。今日是恒指期结日，料大市波动性将增加，投资者宜炒股不炒市。
宏观&行业动态
香港调高股票印花税率至0.13%
财政司司长陈茂波宣读新一份《财政预算案》，他表示，在去年的《财政预算案》指出，香港必须保持经济发展与活力，并寻找新的增长点以提高收入。去年亦提及需要考虑新的收入来源或调整税率，并逐步缩减一次性宽免措施的规模。虽然调升现有税率可以短期达到增加收入的目的，但须小心选取。
他称，充分考虑对证券市场和国际竞争力的影响后，决定提交法案调整股票印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付0.1%，提高至0.13%。政府将继续全力推行各项发展证券市场的措施，将香港的金融业发展至更高的台阶。
受当前的经济环境及疫情影响，企业和市民普遍仍面对相当的财政压力。他认为目前不适宜调整作为政府主要收入来源的利得税及薪俸税税率。不过，政府会持续审视，在适当时作出调整。
他又表示，在咨询期间收到不少开征新税项的建议。要引入新税项，须通盘考虑，小心推敲，以及认真聆听社会的意见。目前政府聚焦抗疫和重振经济，并不具备条件引入新税项。但会进行相关研究及准备工作，于适当时开展深入讨论，就开征新税项寻求共识，以增加收入。
商务部:外贸形势严竣复杂坚决稳住外贸盘
中国商务部部长王文涛在国新办发布会上表示，今年外贸形势严竣复杂，疫情仍在起伏、形势不明朗；供应链产业链影响稳定的因素仍在发展，将保持政策稳定性和连续性，面对新情况及时调整政策，坚决稳住外贸盘。
王文涛在国新办发布会上称，坚决稳住外贸外资基本盘仍然是今年的目标，将重点实施优进优出计划、贸易产业融合计划和贸易畅通计划。
他又指出，期待与美方共同努力，按照中美两国元首的通话精神，加强沟通，增进了解，聚焦合作，管控分歧，推动双边经贸关系重回合作轨道。
王文涛称，中方始终认为，中美经贸关系的本质是互利共赢，双方利益深度融合，合则两利、斗则俱伤，合作是唯一正确的选择。去年受疫情影响下，中美贸易在困境中逆势上行，双方的贸易投资合作为各自经济恢复作出积极贡献，充分说明经贸合作是两国关系积极推动的力量。
内地证券业去年净利润增28%
中国证券业协会公布，2020年证券行业业绩保持增长，实现净利润1575亿元(人民币．下同)，按年增长28%，127家证券公司实现盈利。截至去年底，证券行业总资产为8.9万亿元，净资产2.31万亿元，分别增22.5%和14%。
去年，证券业服务实体经济通过股票IPO、再融资分别募集5260亿元及7315亿元，按年增75%和42%；通过债券融资13.54万亿元，增28%，服务实体经济取得显著成效。证券行业实现代理买卖证券业务净收入1161亿元，增长47%；去年末，证券行业净资本1.82万亿元，其中核心净资本1.6万亿元。
新冠疫情爆发后，去年65家证券公司共承销完成170项「疫情防控债」，助力22个省份的142家发行人完成融资1651亿元。
风控指标方面，证券行业整体均优于监管标准。截至2020年末，行业平均风险覆盖率252.34%；平均流动性风险覆盖率235.89%。
此外，协会副会长孟宥慈指出，2021年资本市场改革发展重点任务，是要保持复杂环境下资本市场稳健发展势头，证券行业应进一步提高对防控金融风险重要性的认识，在筑牢风控防线的基础上推动公司业务的发展。
香港政府再推逾1200亿逆周期措施
财政司司长陈茂波宣读新一份《财政预算案》，重点在稳经济、纾民困，在财政赤字达到2576亿元新高下，推出逾1200亿元的逆周期措施。
新一份《预算案》派糖减至812亿元，包括宽减2020/21课税年度100%薪俸税和个人入息课税，但上限由往年的2万元降至1万元；宽减2021/22年度住宅物业差饷，首两季每季上限维持1500元，后两季每季上限下调至1000元。电费补贴1000元；综援、生果金，长者生活津贴，伤残津贴及职津发放多半个月。政府亦会推出百分百担保个人特惠贷款，上限8万元，援助失业人士。
支援企业方面，陈茂波建议推出约95亿元支援措施，包括宽减2020/21课税年度100%的利得税，上限为1万元；宽减2021至22年度四季的非住宅物业差饷，首两季以每户每季上限5000元，其后两季每季上限2000元；继续宽减非住宅用户75%的应缴水费及排污费等。
在一众措施中，派发电子消费券引起不少市民关注。政府会向每名合资格的18岁或以上香港永久性居民及新来港人士，分期发放5000元电子消费券，带动本地消费。政府消息人士称，目前初步构思分5期派发，每期派发1000元，须于1个月内使用，并限于本地商户消费。
面对庞大财赤，《预算案》建议调高股票印花税，陈茂波表示，在充分考虑对证券市场和国际竞争力的影响后，决定提交法案调整股票印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付0.1%，提高至0.13%。
土地房屋方面，《预算案》指下年度会推出15幅住宅用地，预计可建约6000个单位；连同铁路物业发展、私人发展及市建局等项目，预计全年潜在土地供应可建约1.65万个单位。政府又研究把东九龙区5幅商业用地改划作住宅用途，预计共可提供约5800个私人房屋单位。据悉5幅地皮全部位于启德，当中3幅曾推出招标而未能成功出售，是次改划是回应经济和社会发展等各方面的需求。
对于新一份《预算案》的纾困措施较以往「缩水」，陈茂波表示，尽量在能力范围内提供纾缓，但同时间亦要考虑未来可能有其他需要，本港预测下年度赤字仍逾千亿元，加上外围经济波动，要留一定资金应对，希望市民谅解。
政府预计未来连续5年有赤字，预计下年度收入5911亿元，卖地及印花税收入增加超过一成，亦会回拨250亿元的未来基金及230亿元的房屋储备金入库房，但下年度财政赤字仍预计达1016亿元。
陈茂波在《预算案》总结时表示，今天的香港面对着疫情的挑战、经济的困难，两年来的接连打击，大家的日子都不容易，即使今财年会录得香港历史上最高的财政赤字，但再次提出千亿元赤字的预算案，继续推出逆周期措施，希望稳住经济，纾缓市民的压力。
上市公司要闻
吉利与富豪汽车达成业务合并
吉利汽车( 00175 )公布，就与富豪汽车(内地称为沃尔沃汽车)的业务合并进行重组，将进行一系列的业务合并及合作。
吉利汽车表示，以股权合并形式进行动力总成业务合并，以向双方提供动力总成产品，并为双方开发动力总成产品和下一代双电机混合动力系统。合并后的动力总成公司计划在今年投入运营，还将为其他汽车公司提供产品和服务。
电气化方面，在目前共享两款纯电动车模块化架构，即浩瀚智能进化体验架构(SEA)和下一代可扩展模块架构(SPA2)的基础上，共同开发下一代纯电动车模块化架构，该架构将由双方、领克品牌(由双方及主要股东的合营公司运营的汽车品牌)和极星品牌共享；同时，将共享电气化和智能网联的技术，并通过联合采购降低成本。
吉利与富豪汽车将共同开发高度自动驾驶解决方案，并将由后者旗下自动驾驶软件开发的全资子公司ZenseactAB公司牵头。
运营协作方面，领克品牌于去年底正式进入欧洲，并将利用富豪汽车的海外销售渠道和售后网络，逐步服务全球用户。
吉利汽车指出，为推进合并方案，与富豪汽车将建立新的治理模式，确保各项目的高效顺利开展。
永嘉集团料去年除税后亏损1.95亿
永嘉集团( 03322 )预期，截至去年底止年度将录得除税后亏损约1.95亿元；2019年同期除税后溢利7400万元。
该公司估计除税后亏损，主要是受新冠肺炎爆发影响，来自持续经营业务的收益减少约20%；来自持续经营业务的毛利减少34%；已终止经营业务的应占亏损因撤出e. dye业务而增加至1.05亿元。
部分被集团推行的成本削减措施抵消，包括但不限于申请政府补贴、社会保障金减免、与业主磋商减租、调整厂房运作模式及人手规模、实行员工无薪假及全体董事暂时减薪30% 。
英皇文化产业中期亏损扩至1.23亿
英皇文化产业( 00491 )公布，截至去年底止，中期亏损1.23亿元，每股亏损4仙，不派中期息；2019年亏损9480.7万元。
期内，收入7209.9万元，按年下跌24.95%。
领展27.72亿人币购沪七宝万科广场50%权益
领展( 00823 )公布，以27.72亿元(人民币‧下同)收购上海市闵行区七宝万科广场50%权益。
收购价是基于该物业的议定物业价值64亿元，较物业于去年12月底估值的65.8亿元折让2.7%。
领展行政总裁王国龙表示，这次收购贯彻领展的投资策略，投资于具长远增长潜力、并能带动收入及分派的房地产项目。完成收购后，物业将即时带来收益，且增长潜力强大。
该物业为五层高商业发展物业连同三层地库，共同组成零售面积约14.89万平方米，提供购物、休闲、观光、餐饮、娱乐及文化体验，及设有1471个泊车位的停车场。
领展会以内部资金及融资安排支付这项收购，并拟局部对冲这项投资可能涉及的汇价波动。
领展位于中国内地的五项物业，分布于四个一线城市，按估值计算占其物业组合总值的13.2%。计及是次收购，有关比率将提升至14.8%。中国内地零售物业组合在截至去年9月底平均续租租金调整率维持正数8.1%，撇除正进行资产提升工程的领展中心城，商户的销售额已恢复至新型冠状病毒疫情爆发前大约90%的水平。
大健康国际中期亏损扩至2.6亿人币
大健康国际( 02211 )公布，截至去年底止中期股东应占亏损2.57亿元(人民币‧下同)，2019年同期股东应占亏损1.7亿元。每股亏损66.58分，不派中期股息。
期内，收益5.87亿元，按年下跌44.94%。
TOM集团料去年亏损扩至逾10亿
TOM集团( 02383 )公布，预期截至去年底止年度亏损约10.64亿元；2019年同期亏损1.97亿元。
该公司指出，预期亏损净额主要由于确认其于联营公司邮乐之投资所产生之减值亏损约10.16亿元。
国都证券(香港)有限公司(“国都香港”，中央编号：ASK641)，获香港证券及期货事务监察委员会发牌，可进行《证券及期货条例（香港法例第571章）》所界定的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）受规管活动的持牌法团。
分析师披露
本报告准确表述了分析员的个人观点。每位分析员声明，不论个人或他/她的有联系者都没有担任该分析员在本报告内评论的上市法团的高级人员，也不拥有与该上市法团有关的任何财务权益。本报告涉及的上市法团或其他第三方都没有或同意向分析员或国都证券(香港)有限公司(“国都香港”)提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。
国都香港的成员个别及共同地确认：(i)他们不拥有相等于或高于上市法团市场资本值的1%的财务权益；(ii)他们不涉及有关上市法团证券的做市活动；(iii)他们的雇员或其有联系的个人都没有担任有关上市法团的高级人员；及(iv)他们与有关上市法团之间在过去12 个月内不存在投资银行业务关系。
免责声明
本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况、特殊需要或个别人士。本报告中提及的投资产品未必适合所有投资者。国都香港不一定采取任何行动，确保本报告涉及的证券适合个别投资者。尽管本报告所载资料的来源及观点都是国都香港从相信可靠的来源取得或达到，但国都香港不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，国都香港不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。国都证券(香港)有限公司版权所有。保留一切权利。如中英文版本有异，以中文版本为准。
