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【快易打新】德信服务(02215)—浙江省综合性物业管理服务提供商

2021-06-29 14:21

德信服务 (新上市编号:02215) 于周二(29日)至7月7日招股,德信服务计划发售2.5亿股,招股价介乎2.66元至3.44元,一手(1000股)入场费3475元,集资最多8.6亿元,预料7月15挂牌。

综合评价

规模体量并不占优势的德信服务,近几年业绩增长较为迅速。2018年、2019年两年,其营收分别为3.98亿元、5.13亿元,同比增速28.9%;2020年前9月,德信服务营收达到4.98亿元,同比增长32.7%。毛利率方面,德信服务报告期内毛利率分别为23.9%、28.3%和33.6%,同样实现稳定增长。而其净利润更是涨幅明显,去年前9月净利润为8066.3万元,同比增长高达208.14%。不过近三年来,德信服务第三方业务的占比出现连年下滑,或将成为其未来发展道路上的一大隐患。2018年和2019年,其第三方在管面积占比分别为78.1%、70.4%,收入占比分别为73.9%和67.6%。相较之下,其增值服务业务则呈现扩张态势。统计期内,德信服务非业主增值服务营收占比分别为21.7%、27.2%、23.4%;社区增值服务营收占比分别为10.8%、12.3%、22%。而其社区增值服务中的会所服务,即提供餐饮服务及会议服务,是德信服务社区增值服务的独特之处。不建议投资者申购。

 

背景及业务

德信服务集团有限公司是浙江省综合性物业管理服务提供商。总部位于杭州,深耕于长江三角洲地区,通过逾16年的发展确立了自身在浙江省的重要市场地位并在中国物业管理行业声名远扬。根据中指院的数据,就截至2020年12月31日的在管建筑面积而言,在中国物业服务百强企业中的市场份额约为0.2%,在总部位于浙江省的中国物业服务 百强企业中的市场份额约为3.7%。于2020年,被中指院评为「华东地区物业服务市场地位领先企业」。亦已将业务扩张至中国其他区域中认为具有高增长潜力的城市,主要包括新一线及二线城市。截至2020年12月31日,在管物业合共175项,在管总建筑面积合共24.9百万平方米,覆盖7个省份24座城市。根据中指院的数据,自2014年起已连续八年以综合实力评为中国物业服务百强企业之一,且排名自2014年的第41位上升至2021年的第25位。

 

发行概况

市场:香港

股票代码:2215

申购开始日期:6月29日 12:00

申购截止日期:7月07日 16:00

中签公布日期:7月14日或之前

上市日期:2021年7月15日

每手股数:1000股

发售价:2.66至3.44港元

集资额:6.65亿至8.6亿元

入场费:3475港元

保荐人:建银国际

 

发售股数

发售股份数目:2.5亿股

香港发售股份数目:2500万股(10%)

国际发售股份数目:2.25亿股(90%)

 

集资用途

以发售价中位数3.05元计算,预计全球发售集资所得净额为6.95亿港元并拟将资金用作以下用途:

l   约65.0%或451.7百万港元将用作扩大业务规模及通过多渠道提高市场份额,

l   约10.0%或69.5百万港元将用于多元化及扩展服务产品,

l   约10.0%或69.5百万港元将用于投资信息技术和内部管理系统

l   约5.0%或34.7百万港元将用于完善人力资源管理并提升企业文化

l   约10.0%或69.5百万港元将用作营运资金及其他一般公司目的。

 

财务报表

 




行业概览

物业管理行业近年来实现显著增长。根据中指院的资料,中国所有物业管理公司的在管总建筑面积从2015年的175亿平方米增至2020年的259亿平方米,复合年增长率为8.2%;物业服务百强企业的在管总建筑面积从2015的50亿平方米增至2020年的129亿平方米,复合年增长率为20.9%。

根据中指院的资料,中国所有物业管理公司的在管总建筑面积预计将从2020年的259亿平方米增至2022年的281亿平方米,复合年增长率为4.2%;物业服务百强企业的在管总建筑面积预计将从2020年的129亿平方米增至2023年的194亿平方米,复合年增长率为14.6%。

 

竞争优势

  • l   深耕于长江三角洲地区、在浙江省处于重要市场地位的物业管理服务提供商

    l   德信集团的强大支持及独立业务发展的良好往绩纪录

    l   多元物业及服务组合

    l   可提升客户满意度、提高管理效率的智能小区解决方案

    l   优质服务铸就公认的品牌形象以及客户高满意度

    l   经验丰富的专业管理团队及高效的人力资源系统

风险因素

  • l   未来增长未必会按计划实现。

    l   未必能按有利条款取得新的物业管理服务协议或重续现有物业管理服务协议,或 根本无法取得或重续该等协议。

    l   日后进行的收购未必会成功,而可能在整合被收购业务与现有业务时或会遭遇困难。

    l   往绩记录期间的经营业绩并不代表未来前景及经营业绩。

    l   就德信集团及其合营企业及联营公司所开发物业提供的服务产生大部分收入,而对其并无控制权。

    l   很大部分业务集中在浙江省及长江三角洲地区,若该等地区的政府政策或商业环 境出现不利发展,业务可能会受到不利影响。

风险声明

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3、阁下在决定是否投资于有关股份之前应参阅有关招股章程中关于该上市(招股)公司以及拟议的要约的详细资料。投资新股并不一定产生盈利,可能会招致损失,证券价格亦可能会剧烈波动甚至变得毫无价值。