成立于2015年的鹰瞳科技，初创团队来自微软、谷歌、雅虎、新浪、强生、辉瑞等知名互联网公司及药企，专注于AI视网膜影像分析，是中国首批提供人工智能视网膜影像识别及健康风险评估解决方案的公司之一。
鹰瞳科技于2021年6月21日向港交所提交了上市申请，于9月下旬通过聆讯，上市在即。
细分赛道 多样场景 激烈竞争
近年来，人工智能（AI）方兴未艾，作为辅助或替代人类思维应用的技术手段，人工智能在各行各业有着广泛的应用前景。人工智能与医疗的结合，就是一个必然的结果。
而在AI医疗这个宽广的赛道下，鹰瞳科技选择了AI视网膜影像分析这一细分赛道。这个领域不需要依托医院检验科动辄百十万元的医疗设备，它的切入点很小，仅针对视网膜进行摄影及影像分析。但其应用场景广阔，不仅可以在医院内应用，而且可以医院外应用，如体检机构、基层卫生室、企业医务室等。
鹰瞳科技拥有自主研发的三个版本的核心产品品，名为Airdoc-AIFUNDUS。Airdoc-AIFUNDUS (1.0)是一款人工智能医疗器械软件，并已获得得国家药监局颁发的第三类医疗器械证书，是同类产品中首个获得该证书的医疗器械，可在医院内使用。Airdoc-AIFUNDUS (2.0)用于辅助诊断高血压性视网膜病变、视网膜静脉阻塞及年龄相关性黄斑变性。Airdoc-AIFUNDUS (3.0) 用于辅助诊断病理性近视及视网膜脱离。此外，该公司还拥有三款自主研发的眼底相机及七款自主研发的人工智能医疗器械软件，形成了软件硬件同步发展的局面。
这样的产品结构让未来的业务有着丰富的想象空间，一方面可以不断推出新的硬件产品，另一方面可以基于硬件产品做不同类型的软件开发及适用，结合三个版本的核心产品，基于海量数据不断迭代人工智能算法，拓展硬件产品的使用场景，使之覆盖更多的健康检测、疾病预防等需求。
虽然赛道小，但公司面临的竞争也同样激烈。根据该公司公布的聆讯后资料集，国家药监局已经批准了三个第三类用于辅助诊断糖尿病视网膜病变的人工智能医疗器械软件，美国有两种获批。除此之外，还有中国的4种产品及美国、加拿大的2种正在研发但未获批的产品。预期未来行业面临较为激烈的竞争。
亏损之下寻求收入增长
同许多其他初创型医疗器械公司一样，鹰瞳科技目前尚未实现盈利，一直为净亏损状态。2019年、2020年录得净亏损8713.8万元、8006.4万元人民币，亏损原因是产品研发开支、行政开支及融资过程中发行的金融工具的账面价值变动高于同期收入。由于医疗器械开发周期长，前期投入大且研发期无法进行商业化应用，医疗器械初创公司在早期的亏损一般都较大。随着鹰瞳科技的一项产品获批牌照，该公司的商业化应用也在逐步推开。
该公司已建立起多样的客户群体，包括医疗机构，如医院的临床科室、小区诊所、体检中心，及大健康场景，如保险公司、视光中心及药房。
该公司的AI影像分析及健康评估解决方案，满足了医院科室及社区诊所对慢性疾病的检测和诊断需求，也满足了体检中心对多种疾病的筛查需求。而创新性地与保险公司合作，协助保险公司评估保险申请人和被保险人的健康状况，为公司商业化增添了新的方向。
在2019年及2020年，该公司的收入分别为3041.5万元、4767.2万元人民币，毛利分别为1610.7万元、2908.7万元人民币，毛利率达到53.0%、61.0%。而2021年上半年的收入已达到4947.7万元人民币，超过2020年全年收入，毛利3170.3万元人民币，也超过2020年全年毛利总额，毛利率升高至64%。受此影响，该公司的亏损金额逐步收窄。
多轮融资浮现巨头身影
鹰瞳科技成立后，总计进行过Pre-A、A、B、B+、C、C+、D共7轮融资，在多轮融资过程中，平安医疗科技、中信证券投资、光大医疗健康、中信创投等纷纷入场，而该公司与医院、诊所、保险公司的合作似乎也得到了新股东的支持，
此外，在多轮融资过程中，鹰瞳科技建立了员工激励平台了郁金香宇宙、宿迁鹰瞳和宿迁众佑。相信员工激励平台的加入有助于稳定骨干员工队伍，减少关键人才流失率，为公司发展奠定基础。
多轮融资过后，鹰瞳科技的估值从Pre-A轮时的3千万元人民币，上涨至D轮的49.55亿元人民币。而D轮融资所获得的的资金，有约20%已被使用。此次上市将为公司发展注入动力。
未来可期
根据弗若斯特沙利文的报告，中国人工智能医学影像市场预计将由2020年的3亿元人民币增至2030年的923亿元人民币，2020年至2030年的年复合增长率为76.7%。其主要包括肺部影像、視網膜影像、心血管影像、創傷影像及胸腔影像等。在人工智能醫學影像市場中，人工智能視網膜影像發展最快：人工智能視網膜影像2019年至2021年的年複合增長率為171.0%，而心血管影像市場與肺部影像市場的年複合增長率分別為104.4%和114.4%。
许多慢性病，如糖尿病、高血压及心脑血管疾病，会在视网膜上留下明显的线索。但目前这些早期线索未能被及时、准确地识别及诊断。利用视网膜病变筛查眼科疾病，如病理性近视、年龄相关性黄斑变性、视网膜脱离等，对现有检测及诊断手段是有益补充，未来潜在增长较为可观。
上市后，鹰瞳科技仍将面临产品研发、商业化及同业竞争等问题，并且需要面对监管部门对人工智能领域的监管，期待鹰瞳科技能够获得长足发展。
