综合评价
嘀嗒出行是一家技术驱动的平台，主要通过提供顺风车平台服务共享私人乘用车的闲置车座，旨在创造更多交通运力，同时减少对环境的影响。该公司亦提供规模相对较小的智慧出租车服务，旨在提高中国出租车行业内相关利益相关者的效能及效率。该公司藉此改善每个人的出行体验。按交易总额及顺风车搭乘次数计，该公司于2023年经营中国第二大的顺风车平台，顺风车交易总额为人民币86亿元，顺风车搭乘次数为130.3百万次，按交易总额计的市场份额为31.8%，按顺风车搭乘次数计的市场份额为31.0%。截至2023年12月31日，该公司在全国366个城市提供基于App的顺风车平台服务，拥有约15.6百万名认证私家车车主，其中5.0百万名或32.0%为2023年活跃认证私家车车主。自该公司成立以来及直至2023年12月31日，该公司已为约69.4百万名单独顺风车乘客提供服务。以技术助力的顺风车服务在中国仍处于起步阶段。出租车和网约车各自在中国汽车客运市场中的市场份额均远超顺风车。具体而言，按2023年交易总额计，出租车、网约车及顺风车的市场份额分别为54.2%、41.4%及4.4%。中国顺风车市场的交易总额预期将由2024年的人民币371亿元增加至2028年的人民币1,039亿元，于2028年将占中国汽车客运市场8.4%的市场份额，2024年至2028年的复合年增长率为29.4%。该公司已做好充分准备把握不断增长的市场机遇。综合来看，作为技术驱动的顺风车及智能出租车平台，该公司处于行业领先地位，占领较大的市场份额，但该行业易受到不通程度的影响，建议投资者认清风险，理性投资。
背景及业务
嘀嗒出行于2017年推出智慧出租车服务，重点发展由嘀嗒出租车司机App 提供的网约车解决方案。截至最后实际可行日期，该公司已在中国91个城市提供出租车网约服务，包括80个该公司就由该公司促成的出租车搭乘而向出租车司机收取服务费的城市。于2023年，该公司按完成搭乘次数计的市场份额为0.09%，而按中国整个出租车市场的交易总额计的市场份额则为0.07%。展望未来，该公司预计将在达成每日完成搭乘次数约1,000次、响应率约50%（可视乎城市规模调整）后逐步在其他城市收取服务费，该公司认为这可确保用户获得最低限度的满意体验。该公司亦已就扬招开发出其他智慧出租车服务，通过各种数字工具包提供服务，将移动互联网的便利带入到出租车扬招及乘车体验之中。该公司就该公司的出租车网约服务及其他智慧出租车服务与地方交通运输部门、出租车公司及协会合作。该公司通过顺风车平台共享私人乘用车闲置车座，并通过该公司的智慧出租车服务来提高出租车的运力利用率及改善用户体验。于2021年、2022年及2023年，该公司从顺风车平台服务产生的收入分别为人民币695.1百万元、人民币514.9百万元及人民币774.0百万元，分别占该公司同年总收入的89.0%、90.5%及95.0%。同时，该公司同年从智慧出租车服务产生的收入分别为人民币32.6百万元、人民币19.4百万元及人民币11.3百万元，分别占该公司总收入的4.2%、3.4%及1.4%。该公司还利用用户流量提供广告及其他服务。该公司通过该公司的移动App（包括嘀嗒出行App 及嘀嗒出租车司机App ）及嘀嗒出行微信小程序主要为个人用户提供服务。该公司还通过云出租车管理工具包凤凰出租车云平台为公司客户（包括出租车营运商及出租车协会）提供服务。
发行概况
市场：香港主板
股票代码：2559
招股日期：2024年6月20日至2024年6月24日
中签公布尔日期：2024年6月27日或之前
上市日期：2024年6月28日
发售价：5-7港元
每手股数：500股
入场费：3,535.30港元
保荐人：中金、海通国际、NOMURA
发售股数
发售股份数目：39,091,000股
香港发售股份数目：3,909,500股（10%）
国际发售股份数目：35,181,500股（90%）
所得款项用途
假设发售价为每股股份6.00港元（即指示性发售价范围每股股份5.00港元至7.00港元的中位数），并假设超额配股权未获行使，该公司估计全球发售所得款项净额将约为147.2百万港元（经扣除该公司于往绩记录期间支付及于2023年12月31日后应付的与全球发售有关的估计包销佣金及其他费用及开支）。该公司拟将全球发售所得款项净额用作以下用途：
财务报表
(截至12月31日止年度)
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2022 |
2023 |
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收入 |
569,078 |
815,085 |
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毛利 |
427,563 |
605,371 |
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年内溢利（亏损） |
(187,631) |
300,384 |
单位：人民币千元
行业概览
顺风车指两人或两人以上乘坐同一辆车出行以减少道路上单人用车的情况。因此，顺风车可减少行车过程中的空座情况，从而降低汽车尾气排放，缓解交通拥堵，对环境及社会均有利。于2014年9月，嘀嗒出行成为中国首家提供顺风车服务的公司，标志着中国顺风车行业的兴起。于2018年至2023年，中国顺风车市场的交易总额出现波动。交易总额从2017年的人民币193亿元迅速增至2018年的人民币233亿元，这表明中国市场对顺风车作为一种出行方式的接受程度不断提高。然而，由于一家主要市场参与者暂停服务，2019年的交易总额有所下降。此后，交易总额经过两年才恢复到与COVID-19疫情爆发前相若的水平，2021年达到人民币221亿元，但其后由于COVID-19疫情复发的持续影响，2022年减少至人民币191亿元。以出行距离计的中国顺风车渗透率也经历了类似的波动，从2017年的0.37%下降至2019年的0.19%，并在2021年恢复至0.25%，而2022年进一步波动至0.21%。尤其是，COVID-19疫情造成了不同城市之间的顺风车供求不平衡的影响。例如，由于COVID-19疫情反复出现，上海自2022年3月起限制出行逾两个月。因此，2022年第一季度至第二季度上海的城市公共交通客运量下降77.4%。相比之下，同期广州及深圳的城市公共交通客运量分别下降3.9%及41.2%。
竞争优势
风险因素
风险声明
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