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【港股导航】关税风险未平 港股后市续受压

2025-01-23 09:00

每日投资策略

关税风险未平 港股后市续受压

 

市场再度忧虑关税风险,港股六日共飙1232点收逾一个月高位后,昨日显著回落逾300点,回试50天线(19691点)附近水平。特朗普表示对华关税可能从2月1号正式开始,刺激市场避险情绪,港股失守2万点,预计港股短线续受压。

恒指昨日低开109点,报19997,曾重上两万关,见20022点全日高,之后抛压复现,中午跌270点。午后跌幅扩大,消息指美国总统特朗普表示,最早于2月1日对中国出口到美国的商品征收25%的关税;恒指最多跌373点,低见19733。恒指最终收报19778,跌327点或1.63%。大市全日成交1353.17亿元。

盈富(02800)跌1.7%,报19.97元,成交居首达90.45亿元。只有6只蓝筹录得涨幅,以比亚迪电子(00285)升1.6%表现最好。新东方(09901)季绩及收入指引远逊预期,遭多家券商大幅下调目标价,收市急挫24.2%,为表现最差蓝筹。

 














宏观&行业动态

GUM:1月MPF人均亏损190元

强积金顾问公司GUM表示,截至2025年1月17日,1月强积金整体回报下跌0.1%,每人平均亏损190元。三大主要指数中,股票基金指数跌0.2%;混合资产基金指数持平;固定收益基金指数升0.1%。

强积金附属成份基金-首两类最高资产值中,美国股票基金表现强劲,暂月录得2.2%的回报,延续美股往年的升势。相反,香港股票基金表现受压,回报跌2.5%。固定收益基金中,强积金保守基金录得0.2%的回报,而保证基金则持平。预设投资策略-核心累积基金表现较好,录得1%的回报,而65岁后基金则录得0.1%的回报。

GUM表示,美国 12 月非农业就业人数胜预期,市场担心美国通胀回升,预期联储局减息步伐放缓,3月减息的机会下降。港股市场在特朗普1月20日正式上任前持谨慎态度,恒生指数在19000至20000 点之间波动。随着美国新任总统特朗普上台,全球市场的波动性将增加。

 

惠誉:中资银行正面临持续逆风

惠誉评级大中华区银行评级主管胡月明表示,由于经济增长放缓、零售信贷需求疲软及房地产等关键产业持续承压,中国内地及香港银行业信用前景展望均为恶化。尽管利率下降在一定程度上缓解了攀升的减损贷款率带来的压力,但净息差仍承压。

胡月明称,中资银行正面临持续逆风,因政府促进经济发展的措施导致净利差进一步收窄,影响获利能力及资本留存。尽管法定存款准备率和存款利率下调可缓解净息差压力,但重振信贷需求将面临挑战。

她又指,内地房地产市场承压将影响消费者信心及居民部门收入前景。贷款利率下调应能减轻还款负担,同时对开发商和小微企业的监管优惠政策,将缓解短期违约风险及减损贷款确认。

内地政府可能在2025至2026 年间向中国内地六家国有银行注入核心一级资本,她认为,将有助于银行系统稳定资本充足水平并为贷款投放提供空间。至于香港银行业方面,胡月明表示,息差收窄的影响或不会被贷款增长完全抵消,因为中国内地与香港之间的利率差异仍然很大,抑制贷款需求。由于减息措施不太可能立即显著纾解潜在的宏观经济挑战,香港商业地产获利压力及资产质量风险将持续存在。

 

上市公司要闻

蔚来传已组建团队调研机械狗项目

据《21世纪经济报道》消息,蔚来(09866)已组建20人左右团队,调研机械狗项目,负责人为徐抗。徐抗曾是Momenta算法专家,在2020年之后加入蔚来自动驾驶团队。

报道称,机械人和机械狗所属的具身智能(Embodied AI)是人工智能(AI)落地的一大热门方向。在汽车行业,特斯拉(Tesla)是具身智能领域的引领者。早在2022年,在特斯拉AI Day上,特斯拉首款人形机械人「擎天柱」(Optimus)正式亮相,其与特斯拉汽车同源,特斯拉全自动驾驶系统FSD被应用在「擎天柱」上,因此两者拥有相同的视觉感知和计算能力。

报道指出,最早跟进特斯拉的新势力是小鹏汽车(09868)。2020年12月,小鹏汽车CEO何小鹏成立新公司「鹏行智能」,正式涉足机械人领域。理想汽车(02015)态度则较为谨慎,该公司CEO李想在约一个月前在直播间表示,理想汽车100%会做人形机械人,但不是现在,因尚未解决L4级自动驾驶汽车的问题,而机械人远比前者更复杂。

自动驾驶是具身智能的重要场景,都具备「感知-决策-规控」的算法架构,具身智能和自动驾驶在技术实现路径上一脉相承,且算法与零部件可实现高度覆用。车企内部人士称,大的自动驾驶这个赛道目前看起来很拥挤,但机械人和玩具的市场规模非常大,特别是大模型和AI技术出现后,当中将会有很多的机会。

 

安东油服上季新增订单升73%

安东油田服务(03337)公布,去年第四季新增订单26.51亿元(人民币‧下同),按年增加73.4%。当中,伊拉克市场订单增加约1.03倍,其他海外市场订单减少78%,中国市场订单增加81.4%。

 

中船防务料去年盈利增逾6倍

中船防务(00317)发盈喜,预期去年盈利3.5亿至4亿元(人民币‧下同),按年升6.28倍至7.32倍。2023年盈利为4806.76万元。公司解释业绩改善,主要由于订单结构持续改善、船舶生产量和效率稳步提升,产品收入及毛利增加;而且联营企业分红水平增加,令投资收益相应增加。

 

 

分析师披露

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